Crise Zone Euro
Helicopter Money : Et si la Banque Centrale Européenne distribuait directement de l'argent aux ménages ?
Depuis maintenant plusieurs années, la Banque Centrale Européenne tente par tous les moyens de relancer l'inflation... mais c'est un peu la grande galère ! Malgré (entre autres) un taux directeur nul, un taux d'intérêt sur les dépôts négatif, les (T)LTRO (prêts aux banques à long-terme à taux faible) et la mise en place du Quantitative Easing en mars 2015 avec l'injection de 60 milliar [...]
Grèce : fermeture des banques, contrôle des capitaux et référendum... La sortie de la zone euro approche !
Si vous avez raté l'actualité du week-end (bon ok, picoler du rosé au soleil c'est tout de même plus cool que de parler d'Emergency Liquidity Assistance et de contrôle des capitaux...) et que vous êtes encore fatigué de votre week-end, sachez que le réveil des grecs ce matin est autrement plus difficile que le votre... et pas pour les mêmes raisons ! En effet, entre l'annonce d'un référ [...]
Les défauts de conception de la zone euro : une nouvelle crise basée sur les mêmes causes ?
Une fois qu'une crise apparaît ou bien lorsqu'une bulle éclate, il est assez simple de dire "les économistes ne servent vraiment à rien, c'était pourtant évident qu'il y avait une bulle et qu'une crise allait éclater". En effet, vous connaissez ex-post les raisons de la crise (irrationalité, subprimes, dette publique...), et il vous suffit alors de revenir en arrière pour décrire les dif [...]
Plan Juncker : comment transformer 21 milliards de garantie en 315 milliards d'investissements ?
Le 26 novembre 2014, le "plan d'investissement pour l'Europe", aussi appelé "plan Juncker", était dévoilé en grande pompe ! Pour ceux ayant vécu dans une grotte depuis 15 jours, le plan Juncker est un plan de relance ayant comme objectif de mobiliser au moins 315 milliards dâeuros en investissements publics et privés pour booster lâéconomie. Dans un contexte européen de faible croissan [...]
Les 4 solutions de l'ex-gouverneur de la Banque d'Angleterre pour sauver la zone euro
Il y a une semaine, le 4 juillet 2013, Sir Mervyn King a quitté son poste de gouverneur de la Banque Centrale d'Angleterre (BoE = Bank of England), après 10 ans de bons et loyaux services. Dans une interview accordée au Financial Times il y a quelques semaines, l'ex-gouverneur de la BoE a synthétisé en quelques lignes les 4 solutions pour sortir la zone euro de la crise (source : "Lunch with [...]
Mayday Mayday ! Crise au Portugal : démission, envolée des taux et panique boursière
Après la démission du ministre des Finances Victor Gaspar lundi, c'est hier soir le numéro 2 du gouvernement, Paulo Portas, qui a décidé de jeter l'éponge. Cette double démission provoque actuellement un vent de panique sur les marchés ; le taux d'emprunt à 10 ans du Portugal est passé de 6,5% lundi (ce qui était déjà pas mal) à 8% aujourd'hui. Vous allez me dire qu'en France Delphin [...]
Paul Krugman : un prix Nobel d'économie contre les politiques d'austérité !
Paul Krugman est sans aucun doute l'un des économistes les plus influents et les plus médiatisés de notre siècle. Il faut dire que son CV a de la gueule : docteur en économie du MIT à l'âge de 24 ans (thèse sous la direction de Rudinger Dornbusch "Essays on flexible exchange rates"), professeur d'économie au MIT, à Stanford, à Yale, à la London School of Economics et maintenant à Prin [...]
Les banques françaises sont-elles solides ? L'exposition aux pays en difficulté
Dans un rapport de 166 pages publié le 19 mars 2013, l'Organisation de Coopération et de Développement Ãconomique (OCDE) consacre une partie de son étude à l'analyse du secteur bancaire français, afin d'identifier les raisons de la bonne résistance des banques françaises à la crise (pour le moment) et les vulnérabilités de ces dernières (source : "Ãtudes économiques de l'OCDE : Fran [...]
Chypre 2000-2013. De la success-story à la faillite !
Le 1er Janvier 2008, Chypre faisait son entrée, en même temps que Malte, au sein de la zone euro. Terminé la livre chypriote, bonjour l'euro ! Mais en seulement 4 ans, Chypre est passé d'un Etat avec une croissance environ deux fois supérieure à celle de la moyenne de la zone euro à un pays en "double-dip" (récession en 2009 puis nouvelle forte récession en 2012) ayant un besoin d'un plan [...]
Chypre : tout comprendre sur le plan de sauvetage en 10 minutes !
Vendredi 15 mars au soir, une fois les marchés et les banques fermés, un meeting extraordinaire s'est tenu entre les membres de l'Eurogroupe et le gouvernement chypriote, afin de discuter de la mise en place d'un plan de sauvetage visant à éviter la faillite de la petite île méditerranéenne. Cela fait en effet plusieurs mois maintenant que l'on parle de la nécessité de mettre en place un [...]
Le FMI s'est-il réellement trompé dans son calcul sur l'impact de l'austérité ?
Depuis hier, de très nombreux articles ont été publiés sur "une erreur de calcul du FMI" en ce qui concerne la modélisation de l'impact des mesures d'austérité sur la croissance. LaLibre.be titre par exemple "Le FMI sâest trompé⦠et fait son mea culpa !". Pour l'Huma "Le FMI le confirme : lâaustérité était une erreur de calcul" ; et pour Rue89 "Oups ! Lâaustérité était une er [...]
Monti annonce sa démission "irrévocable" : quelle est la réaction des marchés ?
Il y a un peu plus d'un an, le 12 novembre 2011, Silvio Berlusconi démissionnait face à la "pression des marchés", et était remplacé quelques jours plus tard par "il professore" Mario Monti. A la tête d'un nouveau gouvernement non-élu de techniciens, Mario Monti a mené en un an de nombreuses réformes pour essayer de remettre le pays dans le droit chemin. Mais qui dit réformes et austéri [...]
Core versus périphérie : pourquoi les taux souverains sont-ils négativement corrélés ?
Et voilà , le Captain' a encore échoué dans sa mission visant à faire des titres plus glamours. Mais ne partez pas tout de suite ! En lisant cet article, vous allez pouvoir (1) voir graphiquement l'évolution de la corrélation des taux entre pays "core" (Allemagne et France) et "périphérie" (Italie et Espagne), (2) comprendre pourquoi la corrélation était positive avant la crise, et pourqu [...]
La vraie bombe à retardement, c'est l'Espagne !
Hier soir, l'agence de notation Moody's a dégradé la France d'un cran, en s'alignant sur S&P (AA1 et AA+). La France ne conserve donc son AAA qu'auprès de l'agence de notation Fitch Rating. Et pourtant ce matin, les marchés sont plutôt calmes (légère baisse du CAC, mais légère appréciation de l'euro et stabilité du taux emprunt à 10 ans français autour de 2,10%) ! Pourquoi ? Simpl [...]
La France et l'euro : une bombe à retardement au coeur de l'Europe ?
L'influent journal libéral anglais "The Economist" consacre cette semaine sa Une et un dossier spécial de 14 pages à la situation économique française. "Ah sympa ces anglais, toujours prêt à saluer nos avancées récentes en termes de compétitivité, le chiffre de croissance du troisième trimestre supérieur aux attentes et notre magnifique victoire en match amical contre l'Italie"... Euh [...]
Honnêtement, ne serait-il pas plus raisonnable de casser lâeuro ?
Ce magnifique titre est l'oeuvre de Patrick Artus, directeur de la recherche économique de Natixis (CIB Natixis #723 - 24 octobre 2012 - "Honnêtement, ne serait-il pas plus raisonnable de casser lâeuro ?"). Dans ce très court flash éco de 5 pages dont 3 pages de graphiques (= vous n'avez plus d'excuse pour ne pas le lire), Patrick Artus explique très simplement les coûts liés à la dispar [...]
L'idée (stupide) de DSK pour sauver la zone euro ...
L'article paru dans les Echos aujourd'hui intitulé "L'idée de DSK pour sauver l'euro" a fait un petit buzz dans le monde des médias. Non pas que l'idée de DSK soit lumineuse, mais cet article signe le retour de Dominique Strauss-Kahn sur la scène économique. Et pour son retour, l'ancien directeur du FMI se propose carrément de "sauver la zone euro" ! Mais comment ? [...]
Rachat de dette: la BCE envoie l'artillerie lourde !
Mario Draghi, le président de la Banque Centrale Européenne, a annoncé hier que "la BCE ferait tout pour sauvegarder l'Euro, qui est irréversible". Derrière cette bien belle phrase, se cache un programme "sans limite" de rachat de dettes souveraines des pays en difficultés, baptisé "Outright Monetary Transactions" (OMT). Retenez bien ces trois lettres, vous en entendrez parler dans les mois [...]
Quel pays aurait le plus intérêt à quitter la zone euro volontairement?
Quel pays aurait le plus intérêt à quitter la zone euro volontairement? La Grèce? L'Allemagne? L'Espagne? La France? Pour le savoir, il est intéressant de mener une analyse coûts/bénéfices d'une sortie volontaire de la zone pour chaque pays. Cet article s'appuie sur une étude de la Bank of America et Meryll Lynch intitulée " Game theory and euro breakup risk premium". Selon les deux banq [...]
Espagne: La courbe des taux est en train de s'inverser ! Mauvaise nouvelle...
Depuis quelques jours, c'est la panique générale en Espagne. Le journal "Les Echos" en fait d'ailleurs sa Une aujourd'hui : "L'Espagne fait souffler un vent de panique sur les marchés". Hier en effet, la bourse de Madrid chutait à mi-séance de 6% (avant de se reprendre pour finir à -1,1%). L'euro est au plus bas, de retour à son niveau de juin 2011 et de début 2006 (1 euro = 1,21 dollar). [...]
Le Geuro: La nouvelle monnaie grecque ? L'idée de la Deutsche Bank
Le débat sur la Grèce était jusqu'à hier assez binaire: soit la Grèce refusait les cures d'austérité de la Troïka et donc quittait l'Euro, soit elle suivait le chemin du rééquilibrage budgétaire, sous la direction/dictature (au choix) de la Troïka (BCE, UE, FMI), et pouvait alors rester dans la zone euro. Tout le monde attendait alors les résultats des élections législatives du 17 j [...]
Les pertes engendrées par un défaut de la Grèce via Target 2
Stéphane Soumier, rédacteur en chef de BFM Business et animateur de l'émission "Good Morning Business" l'a annoncé ce matin sur Twitter: "C'est l'heure de gloire de Target 2"! Le Captain' ne comptait pas spécialement poster aujourd'hui, mais comme tout bon super-héros, il ne peut résister à intervenir lorsque l'on fait appel à lui. Et puis lorsque l'on est cité par Stéphane Soumier comm [...]
Grèce: la sortie de l'euro est proche...
Dimanche 6 mai, d'autres élections cruciales avaient lieu en Europe : les élections législatives anticipées en Grèce. Exaspérés par les cures d'austérité à répétition, les grecs ont massivement rejeté la politique des deux partis au pouvoir. Les deux principaux partis historiques, à savoir le PASOK (équivalent PS) et Nouvelle Démocratie (équivalent UMP) n'ont obtenu que 32% [...]
Who's Next ? Le risque de défaut au sein de la zone euro
Après la Grèce, quel est le prochain pays menacé par un défaut au sein de la zone euro? Comment peut-on évaluer ce risque de défaut en regardant le niveau des Credit Default Swap (CDS) ? C'est parti pour un tour d'Europe guère réjouissant. [...]
Après la Grèce, au tour du Portugal?
Le Portugal, c'est un peu la Grèce avec un an de retard ! Si l'on regarde de très nombreux indicateurs macro-économiques, il est possible de tracer un parallèle plus qu'inquiétant entre la situation du Portugal actuellement (mars 2012) et celle de la Grèce en mars 2011. Petite étude tout en image by le Captain' (oui, on est samedi et je sais que vous n'avez pas envie de lire des pavés de t [...]
La restructuration de la dette grecque pour les nuls !
Herman Van Rompuy, l'actuel président du Conseil européen, l'a annoncé sur son compte Twitter il y a quelques heures "Restructuration de la dette grecque:Le tournant dans la crise est atteint. Nous allons vers une mer plus calme. HVR". Mais ça signifie quoi "la restructuration de la dette grecque"? Et allons nous vraiment vers une mer plus calme? [...]
Argentine 2001 - Grèce 2012 ?
En 1993, l'Argentine de Batistuta remportait la Copa America de football. 8 ans après, en 2001, l'Argentine faisait défaut sur sa dette et dévaluait sa monnaie. En 2004, la Grèce de Charisteas remportait l'Euro de football, et 8 ans plus tard, en 2012... Oh non! La victoire des grecques en 2004 n'était donc pas un hold-up parfait, mais un simple signe du destin? [...]
Comment la Grèce pourrait quitter l'Euro ? Les implications concrètes.
Nous sommes le 22 décembre 2012. Ouf, la fin du monde prévue par les mayas n'a finalement pas eu lieu, mais ce jour là le gouvernement grec annonce que la Grèce va sortir de la zone euro. Mais concrètement, comment une sortie de la zone euro est faisable et quelles sont les implications d'une décision de ce type? [...]
La ruée bancaire en Grèce ! Le début de la fin?
La ruée bancaire (bank-run in english) est LE phénomène redouté par toutes les banques. Ce phénomène a lieu lorsqu'un grand nombre de clients d'une banque craignent la faillite de celle-ci, et souhaite donc retirer leurs petites économies pour les placer bien au chaud sous leurs oreillers. Pour rembourser les déposants, la banque doit donc revendre certains de ses actifs ou utili [...]
Sortie le 28 février 2023
Captain Economics - Blog sur l'économie, la finance et autres joyeusetés. Le Captain' décline toute responsabilité en cas d'analyses stupides entraînant une crise financière interplanétaire.