Théorie Financière
Stratégie de trading : comment faire la différence entre normalité, chance et talent ?
A chaque fois que le Captain' tombe sur des émissions ou des articles parlant de stratégies de trading, deux choses l'exaspèrent totalement : (1) l'absence de notion de rendement anormal et/ou de niveau de risque et/ou (2) l'absence d'information concernant le nombre de stratégies testées en parallèle de la stratégie gagnante présentée. Supposons par exemple qu'un dénommé Monsieur X arr [...]
La ''Bourse de Paris'', c'est qui en fait ? Euronext pour les nuls
Lorsque vous entendez parler de la "Bourse de Paris", vous imaginez peut-être des centaines de traders, amassés dans le palais Brongniart (à la sortie du métro "Bourse" sur la ligne 3... logique), en train de crier partout pour essayer d'acheter ou de vendre des titres au meilleur prix (le système de cotation "à la criée"... logique aussi). Dans ce cas, le Captain' est désolé de cass [...]
Est-il possible de gagner de l'argent en bourse ? Et de battre le marché ?
La loi "Sapin II" sur la transparence de la vie économique sera présentée mercredi au conseil des ministres. Parmi les nombreuses mesures pour lutter contre la corruption et les arnaques en tout genre, le projet de loi de notre cher Ministre des Finances prévoit l'interdiction de publicité pour les sites de trading en ligne (Forex, options binaires...). Mais alors, le gouvernement veut mainte [...]
Trading Haute-Fréquence : A la recherche de la vitesse de la lumière
En juin 2010, la société américaine Spread Network a inauguré un nouveau câble de fibre optique reliant Chicago au New Jersey (sur une distance de 1330 kilomètres), pour un coût total d'environ 300 millions de dollars. L'objectif : relier les serveurs de la bourse de Chicago à ceux du NASDAQ (dans le New Jersey, à quelques kilomètres de Wall Street) en moins de 13 millisecondes aller-ret [...]
Un américain sur trois ne répond pas correctement à cette question : et vous ?
Tous les jours, les agents économiques (= vous et moi) prennent des décisions complexes en ce qui concerne la gestion de leur budget, leurs décisions d'investissements, le choix entre consommation et épargne... La situation de chacun est unique, mais le but final est pourtant commun : maximiser son bien-être, ce que l'on appelle l'utilité en économie. Un individu rationnel et bien inf [...]
Comment calculer un coefficient beta en finance (pour les presque nuls) ?
Si vous allez sur Google Finance, Yahoo Finance, Reuters ou autres fournisseurs de données financières, vous pourrez voir, au milieu d'un grand nombre de données comme le cours de l'action ou la capitalisation boursière, une variable appelée "beta". En finance, le beta d'une entreprise correspond à la sensibilité du prix de l'action par rapport à un indice de référence. Whaaaaat ??? Ok f [...]
A la recherche de l'alpha perdu : rendement anormal et alpha de Jensen
Vous avez devant vous 10 gérants de portefeuille, et une force suprême vous a assigné une mission : classer la performance sur l'année de ces 10 gérants, du meilleur au plus mauvais ! Facile pour vous ! Il vous suffit de regarder le rendement obtenu par chaque gérant, et de les classer en fonction de leur pourcentage de gain sur l'année. Facile certes... mais faux ! En effet, il est impossi [...]
Le rachat d'actions par une entreprise cotée : bon signe ou mauvais signe ?
Aujourd'hui, Apple a annoncé avoir racheté pour 14 milliards de dollars de ses propres actions durant les deux dernières semaines. Mais pourquoi une entreprise rachète t-elle parfois ses propres actions ? Et est-ce plutôt un bon ou un mauvais signe à propos de la santé financière de cette entreprise ? Pour comprendre cela, vous allez rentrer dans la peau d'un super créateur d'entreprise d [...]
Moyenne géométrique et moyenne arithmétique : calcul de rendement
Le Captain' vous propose aujourd'hui un super deal : si vous achetez aujourd'hui des actions de l'entreprise XYZ, le Captain vous garanti les rendements suivants: +50 % la première semaine et -40% la seconde. Pas mal non, un gain moyen de 5% par semaine ? Pas mal comme arnaque surtout ! En effet, dans cet exemple, si vous placez 1000 euros dans l'entreprise XYZ, votre investissement aura à la fi [...]
L'impact du versement d'un dividende sur le cours d'une action
Chaque année, les actionnaires d'une entreprise se réunissent en assemblée générale afin de voter ou non le versement d'un dividende. Si vous êtes actionnaire d'une entreprise, une idée reçue est que si la société décide de verser un dividende, cela sera une très très bonne nouvelle pour vous. En poussant même le raisonnement un peu plus loin, on pourrait se dire "ah mais si j'achèt [...]
La titrisation pour les nuls
Lorsque votre banque vous prête de l'argent, que ce soit sous la forme d'un prêt hypothécaire pour l'achat d'une maison ou bien sous la forme d'un crédit à la consommation, elle détient alors une créance sur vous que vous allez devoir rembourser dans le futur. Dans votre tête, vous pensez alors que la banque va garder cette créance dans son bilan (du côté actif), et que lorsque vous all [...]
"Il y a des idiots. Regardez autour de vous !" - Divergence de la valeur d'un actif par rapport aux fondamentaux
Lorsqu'il était encore jeune et innocent, Larry Summers a commencé l'un de ses papiers académiques par une phrase devenue célèbre "There are idiots. Look around you". Depuis, le petit Larry est devenu grand, et son CV s'est plutôt bien rempli. Chef économiste de la Banque Mondiale à partir de 1991, médaille John Bates Clark en 1993 (équivalent prix Nobel pour jeune économiste), secréta [...]
Le Captain' s'engage à vous verser 3 euros par an pendant 100 ans, en échange de 80 euros aujourd'hui. Acceptez-vous ?
Avant le week-end, le Captain' vous propose un petit jeu ! Supposons que le taux d'intérêt à très long-terme prévalant sur le marché soit de 4%. Cela signifie simplement que n'importe quel investisseur peut placer son argent à ce taux là . Il n'existe aucun risque de défaut (pas d'arnaque à la grecque de la part du Captain'). Le Captain' vous propose donc, en échange de 80 euros aujourd' [...]
Le marché des dérivés de gré à gré (OTC) : enjeux et évolution
Comme promis en fin de semaine dernière, le Captain' vous emmène aujourd'hui vers de nouvelles aventures sur le marché de gré à gré. Après l'introduction sur "Le fonctionnement du marché organisé et du marche de gré à gré (OTC)", nous allons voir en quoi le manque de transparence et l'absence de chambre de compensation centrale sur le marché des dérivés de gré à gré ont participà [...]
Le fonctionnement du marché organisé et du marche de gré à gré (OTC)
Lorsque deux parties, un acheteur et un vendeur, souhaitent conclure une transaction, elles peuvent le faire sur deux types de marchés : (1) sur le marché organisé ou Bourse ou (2) sur le marche de gré à gré, aussi appelé over-the-counter (OTC). Sur un marché de gré à gré, la transaction est conclue bilatéralement entre les deux parties, tandis que sur un marché organisé, les contrep [...]
La règle de Taylor et la politique monétaire
Présentée en 1993, la règle de Taylor (rien à voir avec le taylorisme au passage) a pour ambition de relier de manière assez simple la politique monétaire d'une banque centrale en fonction de l'inflation et de la croissance. Le taux d'intérêt nominal utilisé par les autorités monétaires est, selon la règle de Taylor, positivement corrélé à la différence entre l'inflation actuelle e [...]
La théorie moderne du portefeuille : la Capital Market Line
Après une première introduction à la théorie moderne du portefeuille montrant les avantages de la diversification d'un portefeuille de titres risqués (article que le Captain' vous conseille fortement de lire pour comprendre la suite), nous allons continuer aujourd'hui cette série en nous intéressant à la Capital Market Line (ou Droite de marché des capitaux). Pour cela, nous allons devoir [...]
La théorie moderne du portefeuille : une introduction
Contrairement à ce que l'on pourrait imaginer, l'objectif d'un individu confronté à une décision d'investissement n'est pas de maximiser le rendement espéré de ses investissements ! Son objectif doit être (1) de maximiser le rendement espéré pour un niveau de risque donné ou bien (2) de minimiser le risque pour un niveau de rendement espéré. Le couple risque-rendement est donc à la ba [...]
Spread de taux: risque de crédit, de liquidité et aversion au risque
Le spread de taux correspond à l'écart de taux entre deux obligations de même maturité. Par convention, lorsque l'on parle de spread de taux au sein de la zone euro, on regarde la différence entre le taux auquel un pays emprunte à maturité 10 ans, et le taux auquel l'Allemagne emprunte pour cette même maturité. Pourquoi se base t-on sur l'Allemagne? Tout simplement car c'est le pays [...]
Obligations / Actions: les différences pour les nuls et moyens nuls
Quelle est la différence entre une action et une obligation? En cas de crise, quel investissement est en théorie préférable? Comment calcule t-on le taux de rendement d'une obligation? C'est parti pour un petit tour de présentation d'un fondement de la finance: les actions et les obligations. [...]
Le trading d'option binaire, comment ça marche?
"Devenez trader et gagnez 10.000 dollars par mois en restant chez vous" ! Ces publicités, parfois très limites, fleurissent sur internet. Cela ne veut cependant pas dire que les sites permettant de trader en ligne soient des arnaques. Il faut simplement bien comprendre les risques (et les avantages) du trading en ligne. Aujourd'hui, le Captain' va vous présenter le trading d'option binaire. [...]
Les ventes à découvert : Explications et autorisations
La vente à découvert permet à un investisseur de "parier" sur la baisse d'une action. Le schéma est assez simple, vous vendez une action que vous ne possédez pas, en vous engageant à la racheter à une date ultérieure. Rien compris ? Le Captain' vous donne un exemple simple et vous explique pourquoi les ventes à découvert sont, depuis le début de la semaine, de nouveau autorisées en Fra [...]
La courbe de taux : Une introduction
Avant le week-end, le Captain' va vous apprendre très rapidement ce qu'est la "courbe de taux". Cette introduction sera utile la semaine prochaine pour comprendre et interpréter les différentes formes de la courbe de taux. La courbe de taux est simplement la courbe qui représente le rendement annuel offert pour une même obligation à des échéances différentes. Rien compris, voici don [...]
Sortie le 28 février 2023
Captain Economics - Blog sur l'économie, la finance et autres joyeusetés. Le Captain' décline toute responsabilité en cas d'analyses stupides entraînant une crise financière interplanétaire.